Cilat janë të ardhmet dhe pse janë të këqija për të investuar?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 04:10

Ky është një mjet financiar kompleks që nuk është i përshtatshëm për fillestarët.

Cilat janë të ardhmet

Futures është një marrëveshje e shtyrë e blerjes dhe shitjes. Ai tregon çmimin dhe ditën në të cilën do të ekzekutohet kontrata. Dhe kur të vijë kjo datë, blerësi është i detyruar të blejë mallin me çmimin e rënë dakord. Shitësi, në përputhje me rrethanat, duhet ta kthejë këtë produkt.

Imagjinoni që dikush do të emigrojë pas gjashtë muajsh. Heroi ynë nuk dëshiron të largohet nga shitja e pronës në momentin e fundit, kështu që ai gjen një blerës apartamenti që tani. Megjithatë, ai planifikon të jetojë në të para se të largohet. Palët lidhin një kontratë të së ardhmes, sipas së cilës emigranti i ardhshëm në gjashtë muaj merr përsipër të shesë banesa për 1.5 milion rubla.

A do të jetë fitimprurëse në fund? Varet nga vlera e pronës në gjashtë muaj. Nëse rritet, blerësi fiton, nëse zbret, shitësi.

Në bursë lidhen kontrata për blerjen e aktiveve bazë (aksione, obligacione), si dhe mallra (naftë, ar, drithëra) të tregtueshme në bursë. Dhe pastaj ka kontrata të së ardhmes, për shembull, në një indeks të monedhës ose një normë interesi. Do të duket, si mund të blini një bast? Në fakt, jo gjithçka është kaq e thjeshtë.

Ekzistojnë dy lloje të së ardhmes:

1. Dorëzimi - kur blerësi duhet të blejë mallrat në datën e specifikuar. Shembulli i apartamentit e ilustron këtë.
2. Zgjidhje - kur askush nuk shet asgjë. Pjesëmarrësit në transaksion thjesht paguajnë diferencën në vlerën e aktivit, në varësi të asaj se si ka ndryshuar çmimi i tij. Ky shtrirje është më tipike për shkëmbimin.

Pothuajse të gjitha kontratat e së ardhmes në bursë janë shlyerje, jo të dorëzueshme. Domethënë, shitësi gjatë ekzekutimit të kontratës nuk do të ketë fat me fuçitë e naftës tek blerësi. Konceptet "shitës" dhe "blerës" janë përgjithësisht të kushtëzuar këtu. Është thjesht një bast, dhe çmimet e aseteve janë baza.

Diana Alekseeva Doktore e Drejtësisë, Profesore, Drejtuese e Departamentit të së Drejtës Ndërkombëtare dhe Publike të Universitetit Financiar

Me indekset gjërat janë të njëjta. Askush nuk i shet. Thjesht palët vënë një bast të kushtëzuar se si do të ndryshojë ky apo ai tregues. Dhe ai që fiton merr paratë.

Si tregtohen kontratat e së ardhmes

Le të themi se tregtari A mendon se nafta do të rritet në çmim së shpejti, kështu që ai do ta "blejë" atë duke përdorur kontratat e së ardhmes. Dhe tregtari B është i bindur për të kundërtën: së shpejti nafta do të bjerë në çmim. Prandaj, ai është gati të lidhë tani një kontratë të së ardhmes me çmimin aktual të naftës.

Në të njëjtën kohë, askush nuk i shet karburant askujt. Për më tepër, shitësi nuk ka vaj.

A dhe B hyjnë në një marrëveshje, sipas së cilës e para "blin" nga e dyta 100 fuçi naftë në javë për 5000 dollarë - domethënë me çmimin aktual prej 50 dollarë për fuçi. Shkëmbimi bllokon një shumë të caktuar parash në llogaritë tregtare të të dy lojtarëve si kolateral.

Zakonisht kjo është 5-15% e shumës së kontratës, megjithëse gjithçka varet nga paqëndrueshmëria e çmimit të aktivit. Kjo është e nevojshme që të dy lojtarët të përmbushin përfundimisht kontratën. Shuma e kolateralit më pas kthehet në llogari.

Diana Alekseeva

Një javë më vonë, nafta kushton 55 dollarë për fuçi. Dhe "shitësi" humbet shumën që nuk do ta numëronte nëse do të shiste karburant të vërtetë - 500 dollarë. Kjo shumë nga llogaria e tij shkon në llogarinë e blerësit A.

Kjo nuk do të thotë që ju mund të blini kontrata të së ardhmes dhe të prisni me qetësi derisa të skadojë kontrata për të llogaritur gjithçka.

Pastrimi, domethënë vendbanimet, kryhet çdo ditë. Në varësi të ndryshimit në vlerën e aktivit, paratë nga llogaria e një lojtari do të transferohen në llogarinë e një tjetri. Për shembull, nëse të nesërmen pas përfundimit të kontratës, çmimet e naftës ranë me 1%, atëherë 50 dollarë nga llogaria A transferohen në llogarinë B.

Vlen të kujtohet se një pozicion i të ardhmes mund të mbyllet në çdo kohë përpara datës së ekzekutimit - duke shitur një të ardhme të blerë më parë ose duke shlyer një të shitur.

Igor Kuchma është një analist financiar në TradingView, Inc.

Pse të blini kontrata të së ardhmes për një aktiv, nëse mund ta blini vetë aktivin

Një pyetje logjike: nëse fati ose dështimi varet nga mënyra se si ka ndryshuar çmimi i aktivit themelor, atëherë pse nuk mund ta blini atë menjëherë? Dekania e Fakultetit të Ekonomisë dhe Biznesit të Universitetit Financiar Ekaterina Bezsmertnaya shpjegon me një shembull.

Supozoni se sot në bursë një aksion i kompanisë X shitet me një çmim prej 100 rubla. Jeni të sigurt se do të rritet në çmim. Parashikimi bëhet i vërtetë, pjesa kushton 105 rubla, fitimi juaj është 5 rubla.

Sidoqoftë, ishte e mundur të rrezikohej dhe të blinte një të ardhme, e cila gjithashtu kushton 100 rubla. Por ne tashmë e dimë se 5-15% e vlerës së aktivit bazë është e mjaftueshme për të blerë një të ardhme. Le të themi se në rastin tonë është 10%, domethënë 10 rubla. Prandaj, për 100 rubla, mund të blini dhjetë të ardhme në vend të një aksioni. Dhe nëse në kohën e skadimit të kontratës çmimi i aksionit është 105 rubla, atëherë blerësi do të marrë 50 rubla nga transaksioni.

Çfarë është kapja? Fakti që ne shpesh bëjmë gabime në parashikime. Dhe humbjet që lidhen me të ardhmen janë po aq të mëdha sa edhe fitimet e mundshme.

Ekaterina Bezsmertnaya

Le të themi se letrat me vlerë ranë me 7 rubla. Nëse kemi blerë një aksion dhe ai ka rënë në vlerë, ne thjesht mund ta mbajmë atë më tej. Ndoshta, pas ca kohësh, do të rritet në çmim. Dhe humbjet nga kontratat e së ardhmes janë të pashmangshme, pasi afati i transaksionit është fiks. Dhe ato do të arrijnë në 70 rubla.

Sipas Bezsmertnaya, ky është një shembull primitiv. Në praktikë, palët në një kontratë të së ardhmes duhet të jenë në vëzhgim gjatë gjithë kohës. Blerësi ose shitësi duhet të jenë të përgatitur për faktin se për çdo ndryshim të pafavorshëm çmimi në fund të ditës së tregtimit, në llogarinë e tij krijohet një humbje e barabartë me ndryshimin e çmimit shumëzuar me numrin e kontratave të blera ose të shitura.

Nëse keni sukses, mund të fitoni shumë në të ardhmen. Por lehtë mund të humbni edhe më shumë.

Pse kemi nevojë për të ardhme nëse rreziku është kaq i madh

Tregtimi i të ardhmes është një proces thjesht spekulativ. Është shumë më afër lotarisë sesa investimit. Ndryshimi në çmimin e një aktivi mund të supozohet bazuar në tregues objektivë. Por vullneti i fatit këtu ka një rëndësi të madhe.

Ky është një opsion për të fituar para për tregtarët - njerëz që janë të përfshirë në mënyrë aktive në tregtimin në bursë. Ata bëjnë tregti të shpeshta afatshkurtra dhe përpiqen të fitojnë para në të. Për ta, të ardhmen kanë përparësi:

• Pragu i hyrjes është më i ulët - siç është përmendur tashmë, 5–15% e vlerës së aktivit është e mjaftueshme për të garantuar transaksionin. Aksioni duhet të blihet me çmimin e plotë.
• Nuk ka kosto shtesë për ruajtjen e aseteve. E ardhmja janë vetëm marrëveshje, ato nuk kanë nevojë të ruhen.
• Marrëveshjet përpunohen shpejt, kështu që rezultatet e investimeve janë të dukshme shumë shpejt.
• Tarifat e brokerimit janë më të ulëta.

Gjithashtu, duke shitur kontrata të së ardhmes, ju mund të mbroni një portofol letrash me vlerë, domethënë të mbroni nga goditjet në treg. Për shembull, një investitor ka aksione të kompanisë X, të cilat tani vlejnë 100 rubla. Ai shpreson se ato do të rriten në vlerë, por nuk është i sigurt për këtë. Prandaj, ajo shet kontrata të së ardhmes për ta. Si rezultat, nëse aksionet rriten, ai do të fitojë para me to. Nëse ato bien në çmim, atëherë të ardhmet do të sjellin të ardhura.

Pse ndoshta nuk duhet të ngatërroni me të ardhmen

Nëse jeni një tregtar aktiv dhe kaloni shumë kohë në bursë, tashmë dini gjithçka për të ardhmen dhe shihni rreziqet e transaksioneve të tilla. Për ata që sapo kanë filluar të investojnë ose zgjedhin një strategji investimi pasiv me një minimum lëvizjesh trupore, kjo nuk është e përshtatshme. Dhe kjo është arsyeja pse.

• Futures nuk janë aspak investime, megjithëse mund të sjellin të ardhura. Ky është një bast afatshkurtër për fitime të shpejta. Dikush fiton para edhe në baste sportive, por ne nuk i quajmë investime.
• Kur blini kontrata të së ardhmes, në shumicën e rasteve, ju nuk e merrni aktivin themelor. Një kontratë në pritje e blerjes së aksioneve nuk do t'ju bëjë pronar të aksionit. Ju nuk do të jeni në gjendje të shesni një letër me vlerë kur ajo rritet në çmim. Mos merrni dividentë. Ju nuk do të jeni në gjendje të kërkoni një pjesë të aseteve të kompanisë nëse likuidohet.
• Ju mund të blini asete themelore dhe t'i harroni ato për një kohë. Ju blini një obligacion, merrni periodikisht një yield kupon mbi të dhe më pas vlerën nominale. Ju nuk keni nevojë të merrni pjesë aktive në proces. E ardhmja kërkon vëmendje të vazhdueshme.
• Për të fituar në sipërmarrje të tilla të rrezikshme si blerja dhe shitja e të ardhmes, duhet të jeni të aftë për shkëmbimin, të kuptoni se cili aktiv sa vlen dhe çfarë dinamike tregon. Një investitor i zakonshëm vështirë se mund të parashikojë sa më saktë ndryshimet në vlerën e aktiveve të ndryshme.